L'empereur du Flausenthurm et sa fille, la princesse Anna, sont en visite à Vienne. Pendant le défilé, le lieutenant Niki lance un sourire à son amie Franzi mais la princesse Anna le prend pour elle. Niki doit l'épouser pour réparer l'offense…
Johan Strauss joue comme premier violon dans un orchestre viennois, dirigé par le compositeur lanner. Mais Strauss compose lui-même et Lanner est jaloux. Strauss fonde son propre orchestre et la ville se sépare en deux camps. Après une petite guerre plein de rebondissements, les deux maîtres...
Sur la trame d'une opérette d'Oscar Straus, le cinéaste Ludwig Berger signe en 1925 cette comédie muette qui fustige les conservatismes. Restauré à l'occasion de son centenaire, le film est transcendé par la musique du jeune compositeur Diego Ramos Rodríguez, mêlant valses et univers...
Dans les années 1860, à Paris, Yvette va de bar en bar et rencontre un compositeur avec lequel elle se marie très vite, malgré les avertissements de son cousin Raoul.
