A Londres, Wendy a grandi. Elle est aujourd'hui mariée et a des enfants : Danny, un petit garçon, et Jane, une fille de douze ans. Durant la Deuxième Guerre mondiale, Wendy tente de les réconforter en racontant des histoires sur le Pays Imaginaire, endroit magnifique qu'elle a jadis connu....
Pierre, un jeune garçon et son amie Lucie, une oie, se promènent dans les rues de la ville en fin d'après-midi, jour de veille de Noël. C'est alors que, dans l'effervescence de la foule et de la lumière attractive des boutiques illuminées – dont celle de monsieur Bibo –, Pierre aperçoit...
