Guy de Kerentrec est un jeune héritier oisif. Au casino il ruine littéralement le prince arabe Ali Bey qui voulant se refaire se retrouve avec une énorme dette de jeu. Ce dernier promet de rembourser dans quelques jours quand il aura trouvé l'argent.
Sur fond de music-hall et de numéros comiques, un cabaret de Pigalle est célèbre par l'activité de maharadjahs, qu'ils soient vrais ou faux. L'un d'eux rachète le cabaret et fait de la préposée au vestiaire Annie une véritable vedette. Puis le maharadjah l'emmènera dans son royaume,...
