Alex est un noceur, qui, au lieu de passer une nuit en prison après un délit mineur, se rend à un bal masqué. Sa femme l'y trouve en train d'aguicher la domestique.
Le sympathique et insouciant Grand-Duc d'Abacco est en grande difficulté. Il n'y a plus d'argent pour combler la dette de l'État ; le principal créancier envisage d'exproprier le duc Le mariage avec Olga, grande duchesse de Russie, résoudrait tout, mais une lettre cruciale de cette dernière...
Une compagnie de saltimbanques arrivent dans une ville orientale imaginaire. La troupe comprend entre autre Yannaia la belle danseuse, Yeggar le clown bossu amoureux de Yannaia, et une vieille dame amoureuse du clown. Achmed, le marchand d'esclaves, veut vendre Yannaia au Cheik pour son harem. Au...
