En 1935, Billy Bathgate entre dans la bande du célèbre ganster Dutch Schultz. Ce dernier, froid, cynique et paranoïaque, n'hésite pas à faire exécuter son adjoint dont il s'approprie la maîtresse Drew. Il cherchera plus tard à la tuer, mais Billy, qui en est tombé amoureux, décide...
Une fille de salle de danse est assassinée et son corps volé d'une quantité d'or obtenue illégalement. Le tueur s'enfuit dans la vallée de la mort et rencontre le propriétaire légitime de l'or et sa chérie.
